跨市套利获全胜 自营金商玩转黄金期货  跨市套利获全胜 2008年1月9日上午9点，伴随着一声锣响，上海期货交易所交易大厅的电子屏幕上跳出了一串数字——230.95。这是黄金期货主力合约Au0806当天的开盘价格，距离黄金期货上市首日的涨停板230.99元/克仅仅差了4分钱。而同时挂牌的另外六张黄金期货合约的开盘价则集体报在了涨停位置。按当时的汇率进行计算，我国黄金期货开盘价是当天全…[阅读全文][和讯博客]
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<p> 本报讯(记者 孟环)昨天，原油期货价格攀升至超过每桶143美元的历史新高。由于投机者认为，伊朗核项目可能影响这个欧佩克第二大产油国的石油供给水平。</p> <p> 在电子盘交易阶段，纽交所8月交割的原油期货每桶上涨3.46美元至143.67美元的历史新高。欧佩克主席Chakib Khelil 在6月28日曾表示，伊朗在铀浓缩项目上的压力以及美元持续贬值将驱使国际油价超过170美元/桶。</p> ……
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6月28日，2008“期货理财大讲堂”系列之下半年商品期货报告会在五洲宾馆举行。期货分析师认为，今年下半年期货投资的最佳机会仍然是农产品(000061,股吧)和黄金。 近日，纽约黄金期货价格大幅上涨。美联储暂停加息，导致美元汇率大幅走软，原油价格大幅上涨，盘中迅速上蹿至140美元每桶新高，当日纽约8月期金每盎司猛涨30多美元。黄金随原油同步走强让投资者对黄金下半年的走势信心大增。 中期期货金属部负责人林煜辉认为，从现在开始黄金…[阅读全文][和讯博客]
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指数上午维持弱势探底格局,盘中再度创出新低2663点,权重股整体跌幅较大,对指数形成向下牵引作用,而普通个股整体相对抗跌,近期热点全面消退。截至中午收盘,沪指下跌49点,报收2686点,深指下跌209点,报收9161点,上涨家数不足400家。 热点上看,股指期货概念走势强于大盘,其中西北化工 （000791 股吧,行情,资讯,主力买卖）涨5%,中国中期 （000996 股吧,行情,资讯,主力买卖）,弘业股份 （600128 股吧,行情,资讯,主力买卖）,新黄浦…[阅读全文][和讯博客]
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股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。股票市场是一个具有相当风险的金融市场，股票投资人面临着两类风险。第一类是由于受到特定因素影响的特定股票的市场价格波动，给该股票持有者带来的风险，称为非系统性风险；另一类是在作用于整个市场的因素的影响下，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，称为系统风险。对于非系统风险，投资者用增加持有股票种数，构造投资组合的方法来消除；对于后一种风险，投资者单*购买一种或几种股票期货合约很难规避，因为一种或几种股票的组合不可能代表整个市场的走势，而一个人无法买卖所有股票的期货合约。在长期的股票实践中，人们发现，股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的商品，便可以利用这种商品的期货合约对全市场进行保值。利用股票价格指数对股票进行保值的根本原因在于股票价格指数和整个股票市场价格之间的正相关关系。与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：（1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。长期以来，市场上没有出现单种股票的期货交易，这是因为单种股票不能满足期货交易上市的条件。而且，利用它也难以回避股市波动的系统性风险。而股票指数由于是众多股票价格平均水平的转化形式，在很大程度上可以作为代表股票资产的相对指标。股票指数上升或下降表示股票资本增多或减少，这样，股票指数就具备了成为金融期货的条件。利用股票指数期货合约交易可以消除股市波动所带来的系统性风险。（2）股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。目前，由期货交易所开发成功的所有股票指数期货合约都是以权威的股票指数为基础。比如，芝加哥商业交易所的s＆p 500指数期货合约就是以标准 普尔公司公布的500种股票指数为基础。权威性股票指数的基本特点就是具有客观反映股票市场行情的总体代表性和影响的广泛性。这一点保证了期货市场具有较强的流动性和广泛的参与性，是股指期货成功的先决条件。（3）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。世界上所有的股票指数都是以点数表示的，而股票指数的点数也是该指数的期货合约的份格。例如，s&p500指数六月份为260点，这260点也是六月份的股票指数合约的价格。以指数点乘以一个确定的金额数值就是合约的金额。在美国，绝大多数的股指期货合约的金额是用指数乘以500美元，例如，在s&p500指数260点时，s&p 500指数期货合约代表的金额为260*500=13000美元。指数每涨跌一点，该指数期货交易者就会有500美元的盈亏。（4）股票指数期货合约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之所以采用现金交割，主要有两个方面的原因，第—，股票指数是一种特殊的股票资产，其变化非常频繁，而且是众多股票价格的平均值的相对指标，如果采用实物交割，势必涉及繁琐的计算和实物交接等极为麻烦的手续；第二，股指期货合约的交易者并不愿意交收该股指所代表的实际股票，他们的目的在于保值和投机，而采用现金交割和最终结算，既简单快捷，又节省费用。股指期货交易与股票交易的不同 1.股指期货可以进行卖空交易。股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件,而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。对投资者而言,做空机制最富有魅力之处是,当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时,投资人可以主动出击而非被动等待股市见底,使投资人在下跌的行情中也能有所作为。2.交易成本较低。相对现货交易,指数期货交易的成本是相当低的,在国外只有股票交易成本的十分之一左右。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金(也叫按金)的机会成本和可能的税项。美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。 3.较高的杠杆比率。较高的杠杆比率也即收取保证金的比例较低。在英国,对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说,它可以进行的金融时报100种(ftse-100)指数期货的交易量可达70000英镑,杠杆比率为28：1。4.市场的流动性较高。有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,ftse-100指数期货交易量就已达850亿英镑。5.股指期货实行现金交割方式。期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。6.一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。我们目前的股票市场，是一个单边市场。股市涨的时候大家都赚钱，跌的时候大家都无可奈何地赔钱。股票指数期货的出现，将使股市成为双边市场。无论股市上升或下跌，只要预测准确，就能赚钱。因此，对个人而言，股票指数期货市场将是一个大有可为的市场。第一、当个人投资者预测股市将上升时，可买入股票现货增加持仓，也可以买入股票指数期货合约。这两种方式在预测准确时都可盈利。相比之下，买卖股票指数期货的交易手续费比较便宜。第二、当个人投资者预测股市将下跌时，可卖出已有的股票现货，也可卖出股指期货合约。卖出现货是将以前的账面盈利变成实际盈利，是平仓行为，当股市真的下跌时，不再能盈利。而卖出股指期货合约，是从对将来的正确预测中获利，是开仓行为。由于有了卖空机制，当股市下跌时，即使手中没有股票，也能通过卖出股指期货合约获得盈利。第三、对持有股票的长期投资者，或者出于某种原因不能抛出股票的投资者，在对短期市场前景看淡的时候，可通过出售股票指数期货，在现货市场继续持仓的同时，锁定利润、转移风险。买卖股票指数期货还有许多买卖个股所得不到的好处。个人投资者常常为选股困难而发愁，既没有内幕消息参考，又缺乏充分全面的技术分析和基本面分析；与机构投资者相比，在资金上也处于绝对的劣势。因此，能得到与大市同步的平均利润是一种比较好的选择，其具体办法就是证券指数化。买卖股票指数期货相当于证券指数化，与大市同步；另外，买卖股票指数期货还分散了个股风险，真正做到不把鸡蛋放在一个篮子里。个人投资者要进行股指期货交易，首先是选择一家信誉好的期货经纪公司开立个人账户，开户手续包括三个方面，第一是阅读并理解《期货交易风险说明书》后，在该说明书上签字；第二是与期货经纪公司签署《期货经纪合同》，取得客户代码；第三是存入开户保证金，开户之后即可下单交易。与股票现货交易不同，股指期货交易实行保证金制度。假定股指期货合约的保证金为10％，每点价值100元。若在1500点买入一手股指期货合约，则合约价值为15万元。保证金为15万元乘以10％，等于15000元，这笔保证金是客户作为持仓担保的履约保证金，必须缴存。若第二天期指升至1550点，则客户的履约保证金为15500元，同时获利50点，价值5千元。盈亏当日结清，这5千元在当日结算后就划至客户的资金帐户中，这就是每日无负债结算制度。同样地，如果有亏损，也必须当天结清。影响个人投资者参与股票指数期货交易的主要因素是合约价值大小和期货市场的规范程度。合约价值越大，能有实力参与的个人投资者越少。市场的规范使得非市场的风险越小，这将提高投资者参与期货市场交易的积极性。
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美国原油期货周二持稳,周一收跌,因美国需求疲弱盖过了伊朗和西方国家紧张形势升级的影响,令油价从逾143美元的纪录高位下滑. 纽约商业期货交易所(NYMEX)8月原油期货CLc1在Globex电子盘涨0.01美元,或0.01%,至每桶140.01美元.该合约周一在纽约市场结算价下跌0.21美元,或0.15%,报140.00美元,盘中交投于139.17美元与当日高位143.67美元.美国能源资料协会(EIA)周一公布,美国4月原油需求低于预估,为每日86.3万桶,较上年同期减少81.1万桶,创下六年来4月消费量的最低位.伊朗革命卫队周六表示,若受到袭击,伊朗将控制海湾石油运输线路,同时警告海湾国家如果参与袭击可能遭到报复.不过美国海军第五舰队周一称,美国及其盟国不会允许伊朗阻碍海湾石油运输.沙特阿拉伯石油部长欧那密周一重申该国立场,认为油价上涨主要归因于投机行为,并称该国已准备好为客户提供充足的石油供应.部分大型石油公司主管周一参加马德里的石油会议时表示,推升油价的主要因素是基本面,而不是投资资金的涌入.美国周三公布石油库存前的路透调查显示,上周原油库存减少20万桶,馏分油增加140万桶,汽油增加10万桶.(完)
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今日大盘继续下挫 旅游板块飘红 600130盘中走势稳健 稳站5日线之上 目前为止 今天提供3次短线介入机会 (就当日参与而言) 由图看出 低点在不断抬高 而盘中买入 可依据这个走势进行操作 避免追高 说大盘 排除消息面因素 大的下跌很难再次见到 毕竟量能萎缩到这个地步 大盘有在2650-2800做区间震荡可能留意股指期货概念个股 如107/000996/128 潜在机会
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美国需求下降推低原油期货价格2008年07月01日07:08原 油期货结算价周一小幅走低，因有关美国需求下降的迹象缓解了正在上涨的油价。 纽约商交所，八月交割的轻质低硫原油期货结算价下跌21美分，至每桶140美元，跌幅0.2%。ICE期货交易所八月布伦特原油结算价下跌48美分，至每桶139.83美元。 原油期货前夜创出每桶143.67美元的盘中新高，但此后未能再次上探到该水平，因美国能源情报署(Energy Information Administration, 简称EIA)的一份报告显示，4月份石油需求降至2002年以来的当月最低水平。 EIA将于周三公布的美国每周石油和油品库存数据将是下一个反映美国石油需求的指标。接受道琼斯调查的分析师们预计，美国石油和汽油库存将平均增加10万桶，馏分油库存将增加170万桶。该报告反映的是截至6月27日当周的石油库存数据，炼油厂通常在那个时候已经在为迎接7月4日周末用油高峰期的到来而作准备了。 近月交割的七月RBOB汽油期货合约结算价上涨0.03美分，至每加仑3.5015美元；七月取暖油期货结算价下跌0.37美分，至每加仑3.9029美元，跌幅0.1%。周一是上述两个合约最后一个交易日。
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跨市套利指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种期货合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）某一交割月份的同种期货合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。相同交割月份的我国期货交易所黄金期货合约与美国COMEX黄金期货合约间存在一个稳定的价差关系，一旦这一价差发生短期异常变化，有对外投资渠道的相关机构就可以进行黄金期货合约的跨市套利。 黄金期货跨市套利交易实例演示 由于黄金在同一含金量标准下具有同质性，故同一品种的黄金在开放式的全球市场定价应该统一，某个区域性市场相对于全球主导市场价格定位过高，则该市场就会面临较强的套利抛压，相反则会面临较强的套利买盘。我国黄金期货合约上市初期明显定价较高，与COMEX黄金期货合约之间存在套利机会，下面我们以1月16日上海au0806和Comex0806合约之间的套利为例，具体来阐释黄金期货跨市套利的过程。由于是对冲方式的套利，其成本主要由两个交易所的期货手续费构成，而手续费对套利结果影响较小，因此在套利过程中省略了成本计算。 在1月16日，au0806合约收盘价215.89元/克，Comex期金6月合约收盘价893.6美元/盎司，人民币兑美元汇率为7.2418，Comex期金6月合约收盘价折合国内价格为208.056元/克，国内期金溢价7.834元/克；在4月16日，au0806合约收盘价为207.03元/克，Comex期金6月合约收盘价为948.30美元/盎司，人民币兑美元汇率为7.0047，Comex期金6月合约收盘价折合国内价格为213.563元/克，国内期金贴水6.533元/克。投资者在1月16日卖出国内0806期金，在纽约市场买入等量的0806期金，在4月16日将两个合约对冲平仓完成套利。由于二者价差由7.834元/克降为负6.533元/克，则投资者盈利为14.367元/克，即投资者做1克单位的黄金期货跨市套利在不考虑成本的条件下可以获取14.367元的利润。当然，有这么高的获利主要是我国黄金期货上市初期定价过高，国内外存在较大套利空间，这属于特例。而近期国内外期金价差为1元人民币之下，套利机会较难捕捉。 黄金期货跨市套利注意问题 在我国黄金期货市场与COMEX黄金期货市场上进行跨市套利时，关键是关注相同交割月份的黄金期货合约之间的价差，而在具体操作之中，跨市套利还需要注意以下问题： 1，资金出入境问题。在我国资本项目并未完全开放的条件下，用于外盘交易的资金并不能自由出境，只有有境外投资渠道的机构才能够参与国外黄金期货市场的交易，如商业银行的投资部门等，这使得跨市套利参与者有限。 2，资金管理。无论是国内期金还是国际期金都需要充足的保证金，不能使任何一个市场存在因价格反向变动而爆仓的情况；两个交易所在合约不同时期会对保证金有一定的调整，跨市套利投资者需要根据情况变化调整持仓保证金。 3，人民币汇率风险。在卖国内期金买国际期金的跨市套利组合中，人民币升值会减小利润空间；反之，则会扩大利润空间。 4，合约选择。在跨市套利中应该选择流动性好的合约，一般选择两市的主力合约做为套利对象，最好为同一交割月份的合约。而当两市主力合约交割期不同时，如目前国内主力为12月合约，而Comex期金市场主力为8月合约，则需要考虑二者的基差结构及其变化，套利操作将变得更为复杂。
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9月11日证监会宣布,经国务院同意,上海期货交易所(下称"上期所")获准上市黄金期货。这也是继锌、菜籽油、线型低密度聚乙烯期货成功推出之后,今年证监会批准的第四个期货新品种。 上期所消息称,黄金期货合约已于12日开始向市场征求意见,上期所也基本完成各项准备工作,并将于近期正式开展此项业务。12日,黄金价格突破今
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