关于花旗银行（中国）有限公司招聘事宜花旗银行（中国）有限公司（“花旗”）资金交易部门拟招聘2008年应届毕业生及若干实习生。 资金交易部门是花旗银行的核心业务部门之一。该部门主要从事人民币资金交易、债券交易和金融衍生品交易及其他相关业务。产品主要包括：外汇即期、远期、掉期，以及债券买卖和利率掉期等。一经录用
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"股指期货的推出不会成为市场风险爆发的诱因,恰恰相反,其是对抗风险下跌的重要工具。"广发期货总经理肖成在接受理财周报记者采访时说。 "全球范围来看,在股指期货推出之前市场指数普遍上涨,在推出之后又都有一段下降的行情出现。"北京工商大学证券期货研究所胡俞越所长告诉理财周报记者,"在二十多年的金融衍生品历史中,还没
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银行间市场金融衍生品主协议公布 □本报记者 王栋琳 北京报道 中国银行间市场交易商协会昨日发布《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2007年版）》。这一协议包括交易主协议、交易主协议补充协议、履约保障品文件及其补充协议、交易定义文件等5个文本，覆盖了利率类、债券类、外汇类、信用类等几乎全部种类的金融衍生产品。 业内人士认为，上述协议的推出解决了国内衍生产品市场缺乏权威的、统一的主协议问题。协议的制定充分借鉴并且部分超越了国际上相关衍生产品协议，其推出将有效规范市场行…[阅读全文][和讯博客]
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资料来源:国际清算银行.最顶端:金融衍生品,占世界GDP的802%,占流动性的75%第二层:证券化债务,占世界GDP的142%,占流动性的13%第三层:广义货币,占世界GDP的122%,占流动性的11%最底层:高能货币,占世界GDP的10%,占流动性的1% 
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http://www.sina.com.cn  2008年08月14日 14:34  中信证券  报告作者：严高剑、胡浩撰写日期：2008-08-12  市场中性策略是多空策略的进一步演化，收益更稳定、波动更小。市场中性策略尝试构造避免任何风险暴露的多空组合来规避市场风险的同时追求绝对回报，因此，多头头寸和空头头寸严格匹配，从而构造出市场中性组合，其收益都源于选股，与市场方向无关。除了收益稳定波动低的优势外，市场中性策略得以流行的其他原因包括程序化交易的开发、杠杆的使用和Alpha策略的流行。  另辟蹊径，战胜波动。国内外的经验数据和实证分析告诉我们，通过多头和空头的结合，可以构造出不同风险收益特征的投资产品，战胜市场波动。考虑到现在的低利率、高通胀和低证券收益的市场环境，建议优先开发中性策略，以满足特定投资者的需求。
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一、金融衍生品介绍 1994年8 月，国际互换和衍生协会(International Swaps and Derivatives Association，ISDA)在一份报告中对金融衍生品作了如下描述：“衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时， 交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”随着金融创新的发展，金融衍生品经过衍生再衍生、组合再组合的螺旋式发展，繁衍出了更多的品 种。按照金融工程学的观点，基本的金融衍生品包括四种：远期(forward)、期货(future)、期权(option)、互换(swap)。 其 中，远期合约是在指定的未来时刻以确定的价格交割某物的协议。期货是一种标准化的远期合约，期货合约的交割日和交割物的数量都是由期货交易所事先固定的， 期货交易只能在交易所进行，并实行保证金制度。期权是一份选择权的合约，在此合约中，立权人授给期权的买方在规定的时间内以事先确定的价格从卖方处购买或 卖给卖方一定商品的权利而不是义务。互换是交易双方达成的定期交换支付的一项协议。 金融衍生品的共同特征是保证金交易、杠杆效应，即只要支付一定比例的保证金就可以全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金价差结算的方式进行。 二、金融衍生品的发展路径比较分析 1.美国的金融衍生品发展路径 美国作为金融衍生品的发源地，以及当今世界规模最大、创新最活跃的衍生品市场，引领了世界各地衍生品的发展趋势。美国金融衍生品走了一条从外汇期货到利率期货再到股指期货的金融期货起源之路，并相应开发了各种期权互换产品。 1972 年5月随着以固定汇率为主要内容的布雷顿森林体系的崩溃，浮动汇率取而代之，导致汇率不稳定，从而给国际贸易和投资活动带来很大的风险，进而对利率和股市 也产生了剧烈的影响，因此，为适应时代需求，芝加哥商品交易所(CME)诞生了第一个金融衍生品品种——外汇期货合约，以规避汇率风险。  外汇期 货的出现带动了整个衍生工具市场的发展，出现了更多创新金融衍生品，如利率期货、股指期货。1975年10月，CBOT率先推出第一张利率期货合约 （GNMA）——政府国民抵押协会抵押凭证期货合约，不久之后，为满足市场管理短期利率风险的需要，美国芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）在 1976年1月6日推出了90天期的美国国库券期货合约。 20世纪70年代，西方各国受石油危机的影响，经济发展十分不稳定，利率波动剧烈，导致 [...]

这两个都是国内的IB客户开了博客，大家可以收藏学习： 全球交易基地：www.168ib.com 主持人：基地地主，职业金融衍生品交易员。主要交易恒生指数，韩国指数,摩根台指等期指，并且交易原油、CBOT等商品期货，欢迎交流。本博客兼介绍美国IB盈透公司的开户及应用。该基地有三个博客群：博主QQ：512095407第一IB港股期指讨论群:17113751第一IB外汇外盘期货群:10037379第一IB盈透综合群:…[阅读全文][和讯博客]
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1 外汇储备币种优化研究 外汇储备结构优化分为币种优化和资产优化两个方面。其中，外汇储备币种优化要求货币管理部门一方面要努力保持多元化的货币储备，以降低汇率波动风险；另一方面根据进口商品、劳务或其他支付的需要，确定储备货币的币种、数量、期限结构及各种货币在储备中的比例。外汇储备的资产优化是通过货币资产、证券资产、金融衍生品资产、实物资产的优化配置，实现外汇储备的系统优化，保持流动性、安全性和收益性的动态有效平衡。 …[阅读全文][和讯博客]
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百度财经讯 7月19日，由中国银行业协会，北京大学中国金融衍生品研修院联合主办，百度财经独家战略合作的“第一届外汇投资行业高峰论坛(The first forex investment industry forum 2008)”在北京新闻大厦二楼会议厅举行。以下是现场报道： 今天我是最后一个演讲，希望我的演讲成为一个标志，标志着中国A股到底了，美元熊市结束了。今天我的时间有限，只讲三点，第一我们面临问题，第二我们的方案，第三我们的目标。 面临的问题。从今天上午各位领…[阅读全文][和讯博客]
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 美国的“限空令”再度延续，美证交所千方百计要抑制住股市空头过度投机行为，是否有用还需市场检验。敏感的市场需要稳定人们才能重新厘清那些发生的错误当如何纠正，一直处在高度紧张状态下的市场，是无法修正其错误的。 另有一则与此相关的新闻，摩根士坦利计划将今年裁员4800人节省下来的多至10亿美元，用于招募顶级管理人士，以增强其衍生产品、风险管理和自营交易等业务的实力。这一信息表明摩根斯坦利已开始借市场低迷之际调整全球业务，向金融业处于上升期的国家和地区充实业务精兵强将，同时也可看出经历此次金融危机后的金融企业，人才结构正在发生变化。只恐怕不但摩根斯坦利会这样做，还有更多的美国公司会增加风险管理高手。我们完全有理由将此看着金融衍生品修正错误的一种方式。 美国次贷把金融衍生品从投资天堂摔进了地狱边缘，金融创新受到的打击，随着美国金融市场不断爆出新闻，在逐步升级。何谓金融衍生品？一般通俗的解释就是指从股票买卖、商品买卖、货币兑换等交易中衍生出来的相关交易，如股指期货、外汇期货也包括美国的次级债等，这种交易通常有杠杆效应，可以放大收益，同时也可以规避风险。它们之所以出现，人们的初衷都是为了减少金融风险而创设，所其具有的杠杆效用，在此次美国次贷危机中已经暴露出可减低风险，放大收益的同时，也夸张了另一种功能——放大损失。这一点显然是一般投资者所无法及时觉察的，衍生产品的定价有时候完全取决于投资公司的判断，所以金融衍生品弄不好容易和金融欺诈相伴，不是人们的臆想，而是很残酷的现实。 眼下人们从美国次贷危机无法完结的故事中，越来越生出对于金融衍生工具的恐惧，金融衍生品降低风险，促进经济复苏的功能几乎被淡化了，这虽然符合人们对于风险防范的心理定势，但是假如完全放弃创新，金融市场必然陷入死水一潭。人们在列举衍生产品的优势时，总会例举1929年美国股市大崩盘，经济全面下滑，而1987年美国的股灾，却因有了股指期货降低了市场风险，而使美国经济没像1929年那样因股灾受到巨大的影响。至今市场人士虽谨慎言及这些金融衍生产品的辉煌历史，但并没有放弃对其的固有认知。 花旗私人银行人士在表述金融衍生产品的时候认为：金融衍生产品无所谓好坏，用得好就是好产品，用得不好就是坏产品。这不仅仅是银行人士的一家之言，迄今虽然金融衍生产品遇到的问题成堆，绝大多数业内人士依旧看好其有利于经济发展的那部分优势。这大概是人们迄今不愿让金融衍生产品成为本次金融危机“替罪羊”的关键因素。传统金融业无法让金融市场变得活跃，让其功能能够渗透到现代经济的各个层面和角落，也是今天金融衍生品已如困兽般，依然有着无穷魅力的原因。 全球金融衍生产品从1972年股指期货诞生至今，一路走来受到金融界人士的呵护明显多于打压，这必然使人们对于那些未知的风险过于乐观，在短短的数十年间制造出如此巨大的市场价值，积累了非凡的能量，有资料统计仅仅只是整个债券衍生品市场理论上已达到400万亿美元的规模，相当于全球GDP的七倍，或全球所有债券价值的三倍。这就是金融衍生品能在人们不知不觉之时，变出几倍的价值。 虽然次贷危机挑战了人们审视金融衍生产品的价值观，假如要让衍生产品从危机回到常态，人们必须对此重新进行定位。只是，对于熟悉金融衍生产品的发达国家投资精英来说，似乎并没有任何放松或者减低使用金融衍生工具的迹象，反倒正在借政府救市之力，重新洗牌布局市场，摩根斯坦利的做法便是其中之一。如果说金融创新的舞台变化莫测，情况千变万化，我们对于金融创新就更不可掉以轻心，在吸取他人错误教训中，需择机进行探索。 
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